Migao och China Agritech

Efter att ha fått upp ögonen för jordbruksbranschen har jag valt att ta in två kinesiska bolag som är lågt värderade, dels sett till bolagens utveckling, dels sett till värderingen av andra bolag i samma bransch. China Agritech är det ena och de tillverkar gödsel främst för den kinesiska marknaden, som växer så det knakar. Bolaget ökade vinsten det första kvartalet med 52 procent. Under andra kvartalet har företaget utökat produktionskapaciteten vilket kommer visa sig i den kommande kvartalsrapporten. Historiskt sett är andra och tredje kvartalen de i särklass bästa och bolaget ser ingen mättnad av marknaden. Produktionen ska utökas med tre fabriker i år och fokus ligger på att komma in på marknaden i södra Kina. Bolaget har ett marknadsvärde på ca 300 miljoner kronor och handlas nu till ett p/e på 9.4. De amerikanska konkurrenterna handlas till p/e runt 60-80.

Migao är det andra bolaget vars verksamhet är densamma som China Agritechs. Bolaget värderas till ca 1.8 miljarder kronor och handlas till p/e 13.4. Bolaget ökade under första kvartalet vinsten med hela 82 procent och ska med sin välfyllda kassa expandera kraftigt under andra hälften av 2007.

Visst finns det en politisk risk och den kinesiska börsen som helhet är nog övervärderad i dagsläget. Jag tror ändå att det är kan bli en bra placering och risken ska väl inte överdrivas då de båda bolagen har visat en stadig vinsttillväxt under en längre tid och handlas till låga p/e-tal.

(Migao handlas under ticker MGO på Torontobörsen, China Agritech handlas under ticker CAGC på Nasdaq OTC. Uppdatering av portföljen längst ned på sidan)