Att kritiskt granska småbolag

I dessa oroliga tider har riskpremien stigit ordentligt vilket slagit mest mot småbolagsaktier, bolag som nästan enbart värderas efter förväntningar då de inte har någon historik att prata om. Det är väldigt lätt att frestas av en tänkbar mångdubblare och i ett tidigt stadie brukar det mesta se bra ut. Faktum är dock att det är ytterst få som det blir något av, det ska man vara medveten om. Jag anser att när det gäller bolag som är i ett planeringsstadie eller precis har påbörjat sin resa är det viktigaste att studera ledningen i bolaget, Det är garanterat den mest kritiska punkten. Det finns enormt många bra och intressanta affärsplaner, ofta inom en marknad som spås en lysande framtid, men om det ska bli något av det avgörs av kompetensen inom bolaget. Det kan ju vara svårt att bedöma huruvida det finns en bra ledning i ett tidigt stadie, men på hemsidan kan man oftast se vilka bolag de varit verksamma inom tidigare. Ett tips är att gräva lite i vad de lyckats med tidigare, det är mer intressant än deras oftast förskönande vinstprognoser för en verksamhet som knappt existerar. Utöver det kan det vara intressant att se vad ledningen har för löner. Där ser man om de verkligen är på aktieägarnas sida eller inte. Som exempel kan jag ta Ancora Energispar AB vars VD ansåg sig vara förtjänt av ca fyra miljoner i årslön trots att bolaget inte hade någon omsättning att tala om och gick med förlust från dag ett tills de försattes i konkurs efter knappt ett år. I sådana fall ska man avstå, hur bra det än ser ut. Samma sak gäller om ledningen varit inblandade i några rättsliga tvister. Vidare anser jag att bolag som dyker upp inom branscher som har varit glödheta sedan en tid tillbaka kräver mer kritisk granskande, de är oftast lyckosökare. PV Enterprise är typexemplet på ett sådant. De tillverkar komponenter till solpaneler och för ett år sedan var solenergiaktier lika upptrissade som it-aktier under år 2000, då kom de in på börsen. I sådana lägen dyker det oftast upp småbolag som har prognoser som inte ens de själva kan tro på. I nio fall av tio kommer aktieägarna få se vinstvarning på vinstvarning och en aktie som går mot noll. För vad säger det om ett bolag som i princip aldrig är i närheten av sina prognoser? Antingen vill ledningen bara hålla aktien uppe för att de ofta har stora poster själva eller så har de så dålig koll på verksamheten att de inte kan bedöma den. Oavsett vilket så ska man avstå tills man ser tydliga tecken på förbättringar. Jag har hur många exempel som helst, men det jag vill ha sagt är att det finns många luftslott på börsens småbolagslistor så var noga med att kritiskt granska dem.